Key Takeaways
- 声称「零佣金」的账户通常成本比有USD 7佣金的ECN账户更高。
- 这对你是否成立取决于大多数初级交易员从未计算过的三个数字。
- 以下是这些数字。
交易成本是每个零售CFD账户最持久的拖累，而且几乎总是比新交易员预期的要大。好消息是，这些成本完全是可以预先知道的。坏消息是没有人会为你拆解这些成本。我们会在这里做。
三项成本，按照你支付的频率排序
每笔CFD交易最多会产生三项不同的成本。根据你的账户类型和持仓时间长短，成本结构会发生巨大变化。
1. 点差——开仓时支付一次
点差是指任何时刻报价的买价（卖）和卖价（买）之间的差距。在TopWealth的标准账户上，EUR/USD的点差通常约为1.0点；在ECN账户上约为0.1点。
在1标准手（100,000个单位）上，1点价值USD 10。因此，1点的点差在入场时成本为USD 10，而0.1点的点差成本为USD 1。
点差严格来说不是会计意义上的交易费——你通过以略差于中间市场价的价格入场来支付它——但它在持仓开立的那一刻就会立即显示为未实现损益。一笔交易必须先弥补点差才能实现盈利。
2. 佣金——在ECN风格账户上支付
TopWealth的标准账户（以及大多数经纪商）将经纪商的加成融入更宽的点差中，不收取单独的佣金。ECN账户直接报价银行间价格，并按每个往返手数收取固定佣金，通常在外汇主要货币对上为USD 6-7。
重点不是哪个在绝对意义上更便宜——这完全取决于你交易的活跃程度和交易的工具。测试很简单：
- 在标准账户上，1手EUR/USD一个往返的总成本大约为：1.0点 × USD 10 = USD 10。
- 在ECN账户上：0.1点 × USD 10 + USD 7佣金 = USD 8。
对于主要货币对，ECN明显更便宜。对于异域货币对，点差在标准账户上可能达到5-10点，但ECN上的佣金相同为USD 7，ECN可以节省50-70%。对于由零售流量交易但报价宽松的工具（例如小盘加密货币CFD），标准账户通常更有优势。
3. 隔夜融资（掉期）——你持仓的每一天都要支付
因为CFD是一份杠杆合约，你的经纪商实际上是在向你借贷保证金和头寸全部名义价值之间的差额。融资利率以掉期的形式按天计收（或计入信用），针对在展期时间（大多数平台通常是GMT 22:00）之后持有的头寸。
在外汇上，掉期是货币对中两种货币之间利率差异的函数，加上经纪商对该融资的点差。做多收益率更高的货币，你可能会赚取一小笔信用；做空收益率更高的货币，你则要支付。在周三夜间，掉期按三倍收费以弥补周末。
在指数、单只股票和大宗商品上，掉期通常是一个基准利率（例如相关的隔夜利率）加上多头方的保证金，短头方则为相同减去保证金。两个方向通常都要支付一些费用。
10天持仓的例子
以同样的1手EUR/USD头寸为例，在ECN账户上持仓10个日历天（因此有10次掉期费用，其中周三三倍计算为三次）。假设当前汇率下，多头一侧的掉期利率为每天-USD 3。
- 入场点差：USD 1
- 佣金（往返）：USD 7
- 融资：12天掉期 × USD 3 = USD 36
- 总计：USD 44
融资现在是往返执行成本的四倍。这是初级成本计算器几乎从不显示的成本要素。对于持仓30分钟的头皮交易，它是零。对于持仓两周的波段交易，它是最大的支出项。
哪种账户对你更便宜——60秒测试
- 相加：每月平均交易数 × 每笔交易平均手数。
- 乘以10（标准账户上的USD点差成本）和8（ECN账户上的USD总成本，外汇主要货币对）。
- 差额是你切换账户类型的月度成本节省（或额外支出）。乘以12可得年度数字。
对于每月在EUR/USD上进行40往返手的交易员，ECN相比标准账户每月节省USD 80（每年USD 960）。对于每月在异域货币对上进行4往返手的交易员，ECN每月节省USD 200（每年USD 2,400）。对于每月在EUR/USD上交易1手的人，年差异仅为USD 24，可能不值得优化。
两项不在此列表上但你应该了解的成本
滑点
你看到的价格和你获得的价格之间的差异。在低流动性时段（亚洲交易时段开盘、重大数据发布后立即）的市场单可能会滑点数个点。这不是经纪商收取的费用；这是市场微观结构的反映。限价单消除了这种情况；市场单用执行风险换取成交的确定性。
货币兑换
如果你的账户以USD计价，但你交易以另一种货币计价的工具（例如以欧元计价的DAX），你的损益会以经纪商的汇率（包括小幅加成）兑回USD。通常无关紧要；但在以第三种货币交易的小盘股票CFD上偶尔会很重要。
要点
交易成本不是敌人。隐藏的交易成本才是。如果你能在信封背面为你计划进行的任何交易草图绘制入场时的点差成本、佣金和你心目中的持仓期的日融资，你已经消除了侵蚀零售账户的最常见的惊喜。
本文是关于CFD交易成本的一般信息，不构成个人建议。实际点差、佣金和掉期利率随市场条件和具体工具而变化；请参考我们发布的定价以了解当前利率。CFD是复杂的杠杆产品，存在快速亏损资金的高风险。
