Giao dịch vàng: Điều gì thực sự làm giá vàng dịch chuyển

Vàng là một trong những công cụ tài chính cổ xưa nhất vẫn còn được sử dụng liên tục, và là một trong những công cụ bị hiểu sai nhiều nhất bởi nhà giao dịch bán lẻ. "Phòng ngừa lạm phát" và "tài sản trú ẩn an toàn" là điểm khởi đầu, không phải lời giải thích. Các yếu tố thực sự thúc đẩy giá cụ thể hơn nhiều, và một khi bạn biết được chúng, biểu đồ bắt đầu trở nên dễ hiểu hơn rất nhiều.

Ba yếu tố làm vàng dịch chuyển

1. Lãi suất thực

Vàng không trả lãi. Khi lãi suất thực (lãi suất danh nghĩa trừ kỳ vọng lạm phát) dương và đang tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng — so với, chẳng hạn, nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm bảo vệ lạm phát — sẽ tăng. Vàng thường gặp khó khăn. Khi lãi suất thực giảm về gần không hoặc chuyển âm, chi phí cơ hội đó sụp đổ và vàng thường tăng.

Đây là mối quan hệ được nghiên cứu nhiều nhất trong định giá vàng. Hãy theo dõi lợi suất TIPS Mỹ 10 năm (chuẩn lợi suất thực được bảo vệ lạm phát). Khi nó giảm mạnh, biểu đồ vàng thường cải thiện; khi nó tăng mạnh, biểu đồ vàng thường xấu đi.

2. Đồng đô la Mỹ

Vàng được định giá toàn cầu bằng USD. Khi đồng đô la mạnh lên so với các đồng tiền khác (DXY tăng), cùng một ounce vàng trở nên đắt hơn ở mọi đồng tiền khác, làm giảm nhu cầu từ người mua phi USD. Vàng có xu hướng giao dịch nghịch chiều với chỉ số đô la.

Tương quan này không hoàn hảo — nó bị phá vỡ trong các giai đoạn risk-off cấp tính khi cả đô la và vàng cùng tăng như tài sản an toàn — nhưng đây là yếu tố đầu vào đáng tin cậy thứ hai trong hầu hết thời gian.

3. Dòng chảy của khu vực chính thức

Các ngân hàng trung ương đã là người mua ròng vàng mỗi năm kể từ 2010. Tổng lượng mua hàng năm đã tăng tốc đáng kể trong giai đoạn sau năm 2022, khi nhiều ngân hàng trung ương ở các thị trường mới nổi lớn đa dạng hóa dự trữ khỏi trái phiếu kho bạc Mỹ. Đây là một người mua di chuyển chậm nhưng rất lớn, đặt một lệnh mua mang tính cấu trúc dưới thị trường vàng.

Dữ liệu hàng quý từ World Gold Council là nguồn chuẩn. Đáng để biết, ngay cả đối với nhà giao dịch ngắn hạn, vì nó giải thích tại sao các đợt sụt giảm nông hơn so với những gì mô hình lãi suất thực một mình dự đoán.

"Vàng" thực sự được giao dịch dưới dạng nào

Nhà giao dịch bán lẻ thường gặp vàng ở một trong ba hình thức:

Vàng spot (XAU/USD)

Giá thị trường tiền mặt OTC. Niêm yết bằng USD trên mỗi troy ounce. Giá chuẩn mà truyền thông tài chính tham chiếu. CFD trên XAU/USD tham chiếu thị trường này và rollover liên tục, không có ngày đáo hạn hợp đồng.

Hợp đồng tương lai vàng

Hợp đồng giao dịch trên các sàn giao dịch được quản lý (hợp đồng GC của CME là lớn nhất) với quy mô tiêu chuẩn (100 oz) và đáo hạn hàng quý. Hầu hết nhà giao dịch bán lẻ tiếp cận qua các bọc CFD thay vì tài khoản futures trực tiếp.

CFD vàng

Con đường tiếp cận phổ biến nhất của nhà giao dịch bán lẻ. CFD trên vàng cho bạn chênh lệch tiền mặt giữa giá vào và giá ra, thanh toán bằng đồng tiền tài khoản của bạn. Không có giao nhận vật lý; không có hạn đáo hạn hợp đồng cần quản lý trên một CFD spot. Phí tài trợ qua đêm có áp dụng — nhỏ nhưng tích lũy trên các vị thế giữ lâu.

Thông số hợp đồng tại TopWealth

Đối với XAU/USD trên tài khoản Standard:

• 1 standard lot = 100 oz
• 1 pip (biến động giá USD 0.01) = USD 1 mỗi standard lot
• Spread điển hình: 25-35 cent (tức 25-35 pips theo ký hiệu vàng)
• Quy mô giao dịch tối thiểu: 0.01 lot

Vậy một vị thế mua 1 lot tại USD 2,400/oz có giá trị danh nghĩa là USD 240,000. Với đòn bẩy 1:50 (điển hình cho vàng), yêu cầu ký quỹ là USD 4,800. Một biến động 10 đô la (1,000 pips) theo bất kỳ hướng nào tương đương USD 1,000 lãi/lỗ mỗi lot.

Các mức kỹ thuật mà vàng tôn trọng

Vàng là một công cụ tương đối "có quy tắc" về mặt kỹ thuật, một phần vì nó thiếu các chất xúc tác của cổ phiếu đơn lẻ (không có báo cáo lợi nhuận) và giao dịch dựa trên một bộ yếu tố vĩ mô nhất quán. Vài quan sát thực tiễn:

• Số tròn quan trọng hơn bình thường. Các mức tròn chính (1,800, 1,900, 2,000, 2,500) đóng vai trò là cụm tâm lý lẫn cụm strike quyền chọn. Chúng tạo ra phản ứng nhìn thấy được ngay trên biểu đồ ngày.
• Đường trung bình động 200 ngày được theo dõi rộng rãi. Các đột phá bền vững trên hoặc dưới nó thường đánh dấu các chuyển đổi xu hướng kéo dài hàng tháng.
• Volume profile từ phạm vi gần nhất kéo dài nhiều tháng rất có thể giao dịch. Các node khối lượng cao trong một phạm vi có xu hướng từ chối lần re-test đầu tiên từ dưới lên; các node khối lượng thấp có xu hướng được vượt qua một cách gia tốc.

Vàng KHÔNG phải là gì

Vàng không phải là công cụ phòng ngừa lạm phát ngắn hạn. Tương quan với các số CPI hàng tháng yếu và không đáng tin cậy. Vàng là công cụ phòng ngừa sự mất giá dài hạn của tiền pháp định so với một tài sản có nguồn cung cố định, đó là một luận điểm di chuyển chậm hơn nhiều so với những gì các tiêu đề báo gợi ý.

Vàng không phải là tài sản trú ẩn an toàn được đảm bảo trong mọi cuộc khủng hoảng. Trong sự kiện thanh khoản tháng 3 năm 2020 và sự thắt chặt đô la tháng 9 năm 2022, vàng bị bán cùng với tài sản rủi ro khi các tổ chức huy động tiền mặt. Nhãn "trú ẩn an toàn" đúng trên khung thời gian nhiều quý và không đáng tin cậy trên một ngày giao dịch đơn lẻ.

Vàng không phải là tài sản sinh lợi. Không có cổ tức, không có coupon, không có thu nhập. Lợi nhuận phải đến từ sự tăng giá đơn thuần, có nghĩa là thời điểm quan trọng hơn so với danh mục cổ phiếu.

Làm thế nào để bắt đầu giao dịch vàng

1. Mở biểu đồ XAU/USD trên khung thời gian ngày. Phủ lên lợi suất thực Mỹ 10 năm (lợi suất TIPS). Dành một tuần xem cả hai cùng nhau. Mối quan hệ nghịch chiều trở nên dễ thấy nhanh chóng.
2. Bắt đầu với quy mô vị thế nhỏ nhất mà nền tảng cho phép. Phạm vi hàng ngày của vàng thường là 1-2% giá của nó; trên một ounce USD 2,400, đó là USD 24-48 mỗi ounce của nhiễu bình thường. Một vị thế 1 lot dao động USD 2,400-4,800 trong một ngày bình thường. Hãy điều chỉnh quy mô phù hợp.
3. Chú ý đến phiên New York mở cửa. Các biến động định hướng đáng tin cậy nhất của vàng thường bắt đầu trong hai giờ đầu của phiên New York, khi cả dữ liệu Mỹ và thanh khoản đô la sâu nhất đều có mặt.
4. Theo dõi lịch họp chính sách ngân hàng trung ương. Quyết định FOMC và các họp báo xung quanh là sự kiện biến động được lên lịch lớn nhất đối với vàng trong hầu hết các tuần trong năm.

Bài viết này là thông tin giáo dục chung về vàng như một công cụ giao dịch và không cấu thành lời khuyên cá nhân hay khuyến nghị mua hoặc bán vàng. CFD trên vàng là sản phẩm có đòn bẩy phức tạp và mang rủi ro cao về việc mất tiền nhanh chóng. Giá trị pip, spread và yêu cầu ký quỹ chỉ mang tính chỉ báo; vui lòng tham khảo thông số công cụ đã công bố của chúng tôi để biết tỷ giá hiện tại.